家庭財富安全平衡術

本網訊：隨著居民財富的不斷積累，財富保值增值以及傳承的壓力亦逐漸顯現。同時，家庭財富傳承所面臨的風險也日趨多樣化。

“一般而言，居民進行財富保值增值投資的資產主要有：具有固定收益特征的理財產品、具有浮動收益特征的權益資產、長期的不動產和保險四大類。四類資產各有特點，而保險作為天然的風險對沖產品，在資管新規出臺、房產政策完善和全球資本市場動蕩的情況下，具有保障財富保值增值的獨特優勢?！苯?，清華大學五道口金融學院中國保險與養老金研究中心發布的《中國家庭風險保障體系白皮書（2023）》中提出。

那么，保險在財富保值增值方面能發揮哪些作用？如何幫助家庭有效降低財富風險？保險具有哪些其他金融產品不具備的獨特優勢？

財富安全需求凸顯

數據顯示，2011年～2021年中國家庭財富實現穩步增長，家庭財富均值從2011年的61.65萬元增加至2021年的119.77萬元。

然而，中國家庭財富配置并不完善?！按蠖鄶抵袊彝ガF有風險管理模式以社會保險為主，商業保障不足。同時，家庭財富中房產占比偏高、金融資產中儲蓄占比偏高。這種模式未來會面臨三大挑戰：一是人口老齡化下社會保險面臨較大壓力，基本養老和醫療保險的保障水平有限且未來難有大幅提升；二是由于房地產及稅制改革等政策調整，未來房產增值空間下降，資產再配置需求提升，以房養老等傳統保障形態受到沖擊；三是國民儲蓄當前均以短期為主，無法滿足長期養老儲備需求?！鼻迦A大學五道口金融學院中國保險與養老金研究中心研究負責人朱俊生表示。

明亞保險經紀股份有限公司創始人、董事長楊臣指出，“不僅是對于存量財富的管理問題，對于年輕人未來的收入和支出規劃，以及在年老時存量的財富如何進行保值增值，或因為某種風險發生導致財富產生損失，以上問題都需要綜合性考慮?！?/span>

《2022胡潤財富報告》顯示，截至2022年1月1日，中國擁有600萬元資產的“富裕家庭”較上年增長2.1%，達518萬戶。該報告同時指出，在中國家庭擁有的164萬億元的總財富中，預計有19萬億元將在10年內傳承給下一代，51萬億元將在20年內傳承給下一代，98萬億元將在30年內傳承給下一代。

針對財富傳承問題，家理律師事務所首席創始人、主任易軼指出，從財富風險的發生頻率來看，可能頻率最高的是人民幣財富貶值問題和傳承風險，這兩個財富風險的高發頻率，能夠代表現在客戶對于需求的現狀。即先要有財富，才能夠考慮保全財富，然后才能考慮傳承財富，這是一個系列的動作。家庭財富在傳承過程中，可能會遇到各種各樣的法律風險、政策性風險，這些需要讓消費者意識和重視到，然后再去解決。

“我接觸的案件當中，婚姻風險是現代家庭的一個高頻法律風險。此外，當前社會老齡化加劇，老人未來勢必會遇到兩個問題，一是失能失智的問題，二是生命周期結束的問題，由于很多財富越來越多地集中在老年人手里，如果老年人發生失能、失智的情況，未來他如何去安排自己的財富規劃，這是需要考慮的現實問題?！币纵W進一步表示。

相較于財富增長，財富安全更受到高凈值人群的重視，保險產品越來越成為家庭財富保障的選擇?！逗鷿櫚俑?022中國高凈值人群家族傳承報告》顯示，在高凈值人群中，穩健型投資者占比為46%。對于短期的投資理財目標，高凈值人群最為關注的是財富安全，其重要性連續三年高于財富增長。而其財富管理需求也愈發多元、復雜。其中，保險產品也越來越受到高凈值人群的歡迎。

數據顯示，中高凈值家庭商業保險參與率呈現逐年遞增趨勢，商業保險支出基本呈上升態勢。2010年參與率為36.4%，2020年增長到61.7%。

易軼認為，在進行財富安全保障或傳承的過程中，保險是必然會用到的一個金融工具?！八拈T檻相對較低，而且具有多樣性，能夠滿足不同家庭以及個人的需要，消費者可以選擇不同的產品進行配置。進行家族財富保障與傳承是一個綜合性的動作，而保險正是基礎，是每個家庭應該都配置一定數量的保障體系?！?/span>

組合管理穿越周期

相較于金融市場的其他產品，保險產品在不同的資產布局中具有哪些競爭優勢？

對此，長城人壽副總經理兼長城財富保險資產公司總經理劉文鵬表示：“不同的金融產品有不同的特性。儲蓄主要是基于結算和安全穩定增值產生的金融產品，比較簡單，老百姓比較容易接受。當收益滿足不了需求的時候就產生了銀行理財，它的風險相對較高。之后就是現在發展較為迅速的公募基金，也就是基金產品，基金產品的特點是收益彈性大，對投資人的專業技術要求比較高，在不同時間購買不同公司的不同產品，都會對收益產生比較大的影響。再之后是信托，它有很高的投資門檻，服務于高端人群、高凈值客戶，它的收益相對較高，同時具有相應的復雜性。而保險產品或者是保險公司的資產管理，與上述幾類產品的差異化非常顯著。首先，它滿足了長期保值增值的要求，這是上述金融產品所不具備的。其次，保險是通過組合管理來實現對抗通貨膨脹和財富增值的收益目標，最契合家庭財富管理目標。換句話說，它和銀行儲蓄的安全性等量齊觀。另外，它通過組合管理能夠穿越周期從而實現不斷增值?！?/span>

“保險資金運用必須遵循三個方面的基本準則，要兼顧短期收益和長期收益，進而幫助家庭降低財富風險?！眲⑽涅i補充道，第一方面是安全穩健。因為無論是傳統險、分紅險還是萬能險都是用最低保證利率進行約定，所以在資金運用過程中先要覆蓋成本，這是作為壽險資金運用端的首要要求。第二方面是適當流動。因為客戶要么有給付需求，要么有賠付需求，當現金流入和現金流出到了一定規模后，對于保險來講，需要現金流入流出的匹配，所以，保持適當的流動性也是保險資金運用非常重要的一個方面。第三方面是收益平衡。保險資金不會追求過高的相對收益，但它必須有絕對收益的安全保障。同時，因為所有的保單都偏長期，所以在長期的收益方面，壽險資金主要特征就是要在長期與負債端進行匹配，跨越周期實現穩健增值，而無論是萬能險還是分紅險，都有一些短期的譬如分紅需求，所以能夠兼顧長期和短期的收益，是長期和短期收益平衡的結果。

清華大學金融科技研究院副院長魏晨陽指出，保險具有穩健和長期保持流動性的特點，首先它相對比較安全，不追求特別高的回報，較為穩健，比如像儲蓄險，幾乎可把它當成無風險的產品；其次，它提供長期限的現金流，在老齡化少子化趨勢下，大家對長期現金的確定性越來越大，保險產品可以提供這樣的優勢。

此外，保險產品能為消費者個性化制定整體的方案，包括保障方案和財富管理規劃等。楊臣認為，保險產品跟其他所有金融產品相比，具有兩個屬性，而其中一個屬性是主干，即風險保障的作用。沒有人會因為保險暴富，但確實有人因為保險防止了返貧，這恰恰是其他所有金融產品不具備的功能，也是保險本身公益性的所在。同時，從金融屬性與理財屬性的角度來講，在流動性方面，保險產品流動性很差，這是應對財富安全風險、養老風險最重要的優勢。因為養老儲備需要20年乃至30年，流動性低恰恰在一定程度上可以實現強制儲蓄。另外，雖然保險產品的收益低，但它最大的特點是能夠跨越更長時間的周期，沒有哪個金融產品能夠超過20年的周期，只有保險產品。

“保險產品本身還有一個更大的屬性就是定向傳承能力，絕大部分金融產品可能都不具備。所以，在當前的金融市場環境下，保險行業面對養老、健康這兩個未來存在最大增長潛力的市場，未來仍將會扮演越來越重要的角色?！睏畛歼M一步指出。